O economista chefe da Apollo, Torsten Sløk, recentemente fez uma declaração que chamou a atenção de muitos investidores e especialistas do mercado financeiro. Segundo ele, a diferença entre a bolha das dotcom dos anos de 1990 e a bolha da inteligência artificial da atualidade é que as 10 maiores empresas do índice bolsista norte-americano S&P 500 “estão hoje mais sobrevalorizadas” do que na década de 1990.
Essa afirmação pode causar preocupação e até mesmo medo em alguns investidores, mas é importante analisar com cautela e entender o contexto por trás dessa comparação. Para isso, vamos primeiro entender o que foi a bolha das dotcom e como ela se relaciona com a atual bolha da inteligência artificial.
A bolha das dotcom foi um período de euforia no mercado financeiro, principalmente nos Estados Unidos, entre os anos de 1995 e 2000. Nessa época, muitas empresas de tecnologia, principalmente as relacionadas à internet, tiveram um crescimento exponencial em suas ações, atraindo uma grande quantidade de investidores. O termo “dotcom” se refere ao sufixo “.com” presente nos endereços de sites na internet, que era muito utilizado pelas empresas dessa área.
No entanto, muitas dessas empresas não tinham um modelo de negócio sustentável e acabaram falindo, causando uma grande queda no mercado financeiro e gerando prejuízos para muitos investidores. A bolha estourou em 2000, quando o índice Nasdaq, que reúne as empresas de tecnologia, caiu mais de 50% em apenas alguns meses.
Agora, voltando à declaração de Torsten Sløk, é importante entender que ele não está dizendo que a bolha da inteligência artificial vai estourar da mesma forma que a bolha das dotcom. Na verdade, ele está comparando a valorização das empresas de tecnologia na atualidade com a valorização das empresas de tecnologia na década de 1990.
E essa comparação faz sentido quando olhamos para os números. De acordo com dados da consultoria Economatica, as 10 maiores empresas do S&P 500, que incluem gigantes como Apple, Microsoft e Amazon, estão sendo negociadas a um preço médio de 6,5 vezes o seu valor patrimonial. Em comparação, na época da bolha das dotcom, essa média era de 4,5 vezes.
Isso significa que, em termos relativos, as empresas de tecnologia estão mais sobrevalorizadas hoje do que na década de 1990. No entanto, é importante ressaltar que o mercado financeiro e a economia como um todo são muito diferentes hoje em dia. As empresas de tecnologia de hoje são muito mais sólidas e têm modelos de negócio mais sustentáveis do que as empresas da época da bolha das dotcom.
Além disso, a tecnologia evoluiu muito nos últimos anos e as empresas de tecnologia estão cada vez mais presentes em nossas vidas. Isso significa que elas têm um potencial de crescimento muito maior do que as empresas de outros setores. Portanto, é natural que elas sejam mais valorizadas no mercado.
Outro ponto importante a ser considerado é que a bolha das dotcom foi impulsionada por investidores individuais, muitos deles sem conhecimento do mercado financeiro. Já a bolha da inteligência artificial é impulsionada principalmente por investidores institucionais, que têm uma visão mais estratégica e de longo prazo.
Portanto, é preciso ter cuidado ao comparar as duas bolhas e não entrar em pânico. É importante lembrar que o mercado financeiro é cíclico e sempre haverá momentos de euforia e de correção. O importante é ter uma estratégia de investimento sólida e diversificada, que leve em conta os
